非常道專欄
          責編:李昂  設計:趙薇  制作:白明輝
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          2014年02月25日

          余額寶“滾出金融界”的是非之辯

          近一段時間以來,余額寶等互聯網金融產品因其低門檻、高收益等特性,引起眾多網民追捧。但近日,有聲音提出余額寶的種種弊端,提議將其取締,引來爭議紛紛。余額寶等產品是否應“滾出金融界”?本期非常道與您一同關注——

          取締余額寶的眾說紛紜

          近日,央視評論員一番炮轟余額寶的言論引起坊間熱議,繼而引起了一場關于“余額寶是否該取締”的討論。
            有人梳理了一下余額寶應該被取締的理由:其一,余額寶間接抬高了整個中國實體經濟、也就是最終的貸款客戶的成本,而這一成本最終會轉嫁到每個人身上;其二,余額寶沒有經過經營風險便獲得暴利,是趴在銀行身上的“吸血鬼”和典型的“金融寄生蟲”;其三,有其他高儲蓄國家不允許“余額寶”之類產品的出現。
            而與之對應的,反對取消余額寶的聲音顯得更加強烈,其理由簡單直接——比銀行利率高,門檻低,存取方便。市場的事情,群眾“用腳投票”即可,何必強加干預?
            支持與反對,盡管對立,但仔細想想也都有一定道理。
            一方面,余額寶等網絡金融產品在我國作為一種新生金融產品,對其的規范與監管,目前仍不夠健全。而此類產品雖然利潤相對較高,其風險性究竟如何,目前也是一個未知數。有評論認為,雖說一種互聯網運作思維是“先搞規模,再講規矩”,但畢竟余額寶與微信、游戲之類不一樣,都是老百姓的真金白銀,且規模已達到幾千億元,涉及甚廣,有規模沒規矩,一旦搞砸了,后果可不堪設想。
            另一方面,為何余額寶這類風險未知、監管不完善的金融產品受到歡迎,實際也從另一個角度反映出了一種民意,包括對銀行傳統投資渠道的不滿足,以及他們對更高利率理財產品的需求。而從現在的情況看來,余額寶在利率、門檻和便利度等方面與銀行相比確實存在優勢,從這個意義上來講,余額寶等產品的出現,在一定程度上拓寬了投資渠道,滿足了群眾需求。

          金融“鯰魚”的存在意義

          一邊是余波未消的爭議之聲,而另一邊又是這樣一個現實——余額寶之外,“理財通”、“零錢寶”、“百賺”等互聯網金融產品紛紛涌現。同時,工行、中行、建行、交行、民生銀行等也不甘寂寞,推出或計劃推出各種“寶寶類”產品,有人戲稱,一場“寶寶大戰”已拉開帷幕。無論肯定還是否定,毋庸置疑的一點是,網絡金融產品已經活躍起來,并成為一只“鯰魚”,攪動著金融圈的生態。
            而在這條“鯰魚”撲騰得正歡的時候,還是需要有一些冷思考:這類金融產品的高利率能保持多久?有分析認為,從長期來看,余額寶等金融產品的高收益應該只是階段性現象。作為貨幣基金,其風險與宏觀經濟運行形勢直接相關。經濟形勢不佳時,其風險自然大增。之前已有PayPal貨幣市場基金的先例,雖然一度銷售可觀,但在金融危機發生后,美國的調控措施使得利率降至極低水平,該基金最終于2011年清盤。
            盡管未來風險難料,但當下這條“鯰魚”仍有重要的存在意義。有評論認為,無論互聯網金融產品結局如何,它對利率市場化的推動還是功不可沒的。可以預期的是,即便銀行采取手段狙擊互聯網金融產品,但其提供的收益率向市場利率靠攏已是必然趨勢,“余額寶們”最大的現實意義,就是倒逼我國利率市場化的進程。
            在這種情況下,就無所謂討論余額寶們是否應該被取締的問題,目前它們的存在提升了群眾的福利,也激活了市場的良性競爭,所要做的應該是降低它們的風險,發揮它們的作用。即在進一步健全互聯網金融產品的監管制度的同時,加快利率市場化改革進程,使群眾能夠從理財產品中安全高效地獲得更多的“財產性收入”。

          編后語

          在我國,互聯網金融產品作為一種新興事物,引起爭議在所難免。面對爭議,與其一味取締了事,不如交給市場的“試金石”進行檢驗。對此,監管層宜在實施監管和保護創新之間,尋找到一個施政的平衡點。

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