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VOL 15

10月28日

曾經多次對中國在美國上市互聯網公司發布質疑報告的“渾水”公司，這次將攻擊的矛頭對準了網秦公司。渾水公司發布報告稱，網秦存在財務造假，目前股價20多美元的網秦目標股價應在1美元以下，建議投資者“強力賣出”其股票，受此影響，網秦股票收盤時跌幅達到47.16%，跌幅最大超過55%，市值蒸發5億美元。究竟是網秦的“騙局”被識破，還是網秦的美股股東反應過度？

渾水劍指網秦：用戶基數被夸大了10倍以上

在這份渾水做空報告中，數據造假是渾水質疑網秦的核心。渾水報告稱，在網秦聲稱的2012年中國安全服務營收中，至少72%是虛構的。渾水進一步解釋稱，網秦很大一部分安全產品營收來自天津易達通，但這家公司實際上就是網秦本身，由網秦的高管控制。渾水調查顯示，易達通與網秦共用一臺服務器，甚至與網秦在同一地址辦公。對于網秦的用戶規模，渾水根據市場調查估測認為，網秦在中國市場所占份額僅為1.5%左右，而不是55%左右。此外，預計網秦的中國付費用戶人數僅為不到25萬人，而不是聲稱的600萬人。這不是網秦的用戶數第一次被外界質疑。去年年底，來自美國市場研究公司FJE Research也發布質疑報告稱，網秦用戶基數被夸大了10倍以上。[點擊詳細]

渾水公司是美國一家做空機構。本月25日，在最新的一份長達81頁的報告中，渾水公司對網秦提出了九大質疑，“我們認為網秦什么都沒有?！睖喫J為網秦2012年中國安全產品營收中至少72%是虛構的，并嚴重夸大了在中國市場上的占有率，稱其所占份額僅為1.5%，而不是網秦報稱的55%；付費用戶人數不到25萬人，并非網秦宣稱的600萬人。同時，渾水表示，網秦向消費者出售的“網秦安全7.0”殺毒軟件并不安全，就是一種后門程序，會令用戶的手機容易受到網絡攻擊。渾水還表示，網秦的并購交易很有可能是貪腐行為，其現金余額很有可能是虛假的。[點擊詳細]

網秦：股價暴跌47.16% 市值蒸發5億美元

　 “網秦操縱了一場巨大的騙局?！睖喫趫蟾嬷蟹Q，這家公司在其市場份額、產品安全、資產負債表、業務收購等方面均存在作假或捏造行為，將網秦股票評級為“強烈賣出”。受此影響，網秦股票收盤時跌幅達到47.16%，跌幅最大超過55%，市值蒸發5億美元。[點擊詳細]

網秦8周年“意外大禮”

渾水質疑網秦的核心：數據造假

在這份渾水做空報告中，數據造假是渾水質疑網秦的核心。渾水報告稱，在網秦聲稱的2012年中國安全服務營收中，至少72%是虛構的。渾水進一步解釋稱，網秦很大一部分安全產品營收來自天津易達通，但這家公司實際上就是網秦本身，由網秦的高管控制。渾水調查顯示，易達通與網秦共用一臺服務器，甚至與網秦在同一地址辦公。對于網秦的用戶規模，渾水根據市場調查估測認為，網秦在中國市場所占份額僅為1.5%左右，而不是55%左右。此外，預計網秦的中國付費用戶人數僅為不到25萬人，而不是聲稱的600萬人。[點擊詳細]

多次被質疑：網秦是個大騙子？

這不是網秦的用戶數第一次被外界質疑。去年年底，來自美國市場研究公司FJE Research也發布質疑報告稱，網秦用戶基數被夸大了10倍以上。當時的網秦曾做出回應，公開公司獲取用戶的三大途徑：手機廠商預裝（20%）、網絡數字渠道（40%），以及病毒式營銷（40%）。這次，網秦的安全產品也被質疑。渾水稱，網秦向消費者出售的“網秦安全7.0”殺毒軟件并不安全，就是一種后門程序，會令用戶的手機容易受到網絡攻擊。[點擊詳細]

網秦很大一部分安全產品營收來自天津易達通，但這家公司實際上就是網秦本身，由網秦的高管控制。渾水調查顯示，易達通與網秦共用一臺服務器，甚至與網秦在同一地址辦公。對于網秦的用戶規模，渾水根據市場調查估測認為，網秦在中國市場所占份額僅為1.5%左右，而不是55%左右。此外，預計網秦的中國付費用戶人數僅為不到25萬人，而不是聲稱的600萬人。網秦的現金余額可能并不真實，依據則是網秦向美國證券交易委員會提交的2012年20-F文件中，普華永道將其所有現金和定期存款都分類為“二級資產”，對這些資產進行估值的難度略高。[點擊詳細]

說好的“強有力回應”呢？

渾水報告發布后，第二天一早，網秦就發表聲明指責渾水報告稱，“該公司對有關該公司業務的任何不實指控都將非常嚴肅的對待。將迅速地、透明地和強有力地作出回應。”25日網秦CEO林宇在接受媒體采訪時，曾承諾當天晚8時，網秦會出具一份官方回應，對渾水的報告進行逐條反駁。但截至27日晚發稿前，網秦仍沒有公布這份報告。[點擊詳細]

VOL 15

網秦CEO林宇：子虛烏有

渾水對于網秦的指正“純屬子虛烏有”。針對渾水關于“定期存款很可能是偽造”的斷言，網秦列出了截至目前的現金定期存款列表，網秦高管否認了渾水對于該公司的多項指控，包括“天津易達通并不存在”等。[點擊詳細]